昨日に続き海外ブログの共有です。
金（ゴールド）とダウ平均は両方とも1980年には800でした。今日のゴールドは1,300ドル/オンス、ダウ平均は26,000です。
金（ゴールド）よりも株式のほうが長期的にリターンが高いことを示しています。バフェットのような長期投資家が金に投資しない理由はこれです。
過去20年間では、金（ゴールド）は340％増加しています。この期間に株式208％増加に留まっています。
リターンの比較は計測期間により見え方が異なります。投資家は様々なデータを見る時にこの視点が必要になります。意図的に作られたチャートは投資判断を誤らせます。
1980年以来、金（ゴールド）は153％増です。この期間のインフレ率は230％上昇しており金（ゴールド）は実質マイナスリターンです。
これもデータの期間をかえれば見えてくる真実です。
2018年にCTA(コモディティ指数)は14%増加しました。この年の株式は37％減少しています。2009年以降、CTAは2.5％増に対して株価は282％上昇しました。
逆相関の資産を持つことはメリットもありますが、長期的にはどうでしょう・・・。
あなたが1960年から1980年に投資し、毎年5％市場平均を上回ったとします。あなたのライバルが1980年から2000年に投資し、市場平均を年5％下回ったとします。この場合、あなたはトータルリターンでライバルに負けます。（Nicky Numbers Special）
このデータはあなたの運用手腕よりも、どの時代に投資したかが重要であることを表しています。
ダウ平均は1929年に17％、1930年に34％、1931年に53％、1932年に23％下落しました。
恐ろしい年が続くこともあります。
＊下のチャートはS&P500のものです。
ウォーレン・バフェットは史上最高の投資家です。ITバブルのピークに達する20ヶ月の間にバークシャー・ハサウェイはその価値の45％を失いました。同期間にナスダックは225％増加しました。
この後ナスダックがどうなったかは皆さんご存知の通りです。
短期国債以上のリターンをあげたのは、47.7％の株式のみでした。
個別銘柄への投資が非常に難しいことが分かります。個別銘柄の半分は短期国債のリターンすら得られないのです。素人はインデックス投資が王道であるということです。
1908年にダウ平均構成銘柄の利益は半分になりました。しかし、この時のダウ平均は46％上昇しました。
これは企業利益（経済情勢）が株価とイコールではないことを教えてくれます。
1949年の株式市場はPER6.8、配当利回り7.5％で取引されていました。2000年には（50年後）株式市場はPER30、配当利回り1％で取引されていました。
評価は常に大切です。2000年は過去20年間でもっとも株式投資を開始してはいけない時期でした。
＊下のチャートはS&P500のPER推移です。
